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【石药集团】根据宏观因素选股的重要因素

日期:2019-09-11 17:40:49 来源:石药集团

股票

  【石药集团】根据宏观因素选股的重要因素

  1.利率

  现实生活中利率有很多种,存款利率和贷款利率与企业经营和人们的生活息息相关。

  人们普遍认为利率的提高会对股票市场产生负面影响。首先,存款利率的上升增加了存款收入,而风险承受能力弱的投资者往往会从股市中抽回资金进行储蓄。贷款利率的提高增加了公司的融资成本,石药使公司更难偿还债务,从而相应地减少了利润。此外,集团抵押贷款利率的上升将导致一些投资者从股票市场撤出资金来偿还抵押贷款。所有这些原因都导致了股市资金的分流和股市资金供给的下降。然而,利率与股票价格之间的上述传统关系也应该结合经济周期进行分析。在经济处于繁荣增长阶段的时候,社会需求强劲,企业利润快速增长,甚至完全抵消了利率上升造成的融资成本增加。繁荣时期,投资者对股市也非常乐观,存款利率的小幅上调不足以让投资者回心转意。

  2.汇率(人民币汇率)

  汇率对参与原材料或产品贸易的上市公司有很大影响。同时,石药汇率也将引导国际资金的流动。许多研究人员认为,影响中国股市价格波动的因素之一是人民币持续升值。人民币升值被直观地理解为一美元只能换成更少的人民币。

  汇率在下列情况下通过交易渠道影响上市公司的股票价格:

  (1)如果公司产品主要销往海外市场,原材料不依赖进口,石药当本币升值时,国内产品的价格相对于国外产品会上涨,集团不利于国内产品的销售,而原材料成本保持不变,企业利润下降,股价下跌;相反,当本币贬值时,股票价格将呈现上升趋势。

  (2)如果公司产品主要销往国内市场,原材料依赖进口,当本币升值时,国内产品销售价格不受影响,而原材料成本下降,利润上升,股价上升;相反,当本币贬值时,股价就会下跌。

  (3)如果公司产品主要销往国内市场,原材料不依赖进口,那么汇率对销售收入和原材料成本的影响较小。

  (4)如果公司产品主要销往海外市场,原材料也依赖进口,石药这实际上是国际贸易中的“两头出局”的情况。本币升值会降低产品的销售收入,但另一方面原材料的成本也会降低。汇率对利润的影响往往相互抵消,最终汇率的影响相对较小。

  3.货币供应量和信贷资金控制-法定准备金率

  货币供应有四个主要指标,即M0、M1、M2和M3。M0只包括流通中的现金,M1包括现金和活期存款,M2包括公司的现金、活期存款、储蓄存款和其他存款的总和。M3是衡量货币供应量的主要指标,石药货币供应量包括纸币、硬币、活期存款和4年期定期存款,集团即M3=M2+其他金融机构的定期存款和储蓄存款。中央银行密切关注M1和M2,并监督经济运行。中央银行对货币供应的控制是间接的,主要通过公开市场操作、再贴现利率和法定准备金率。

  法定准备金率是央行最近经常使用的货币政策工具。法定准备金是中央银行要求商业银行存入中央银行账户的资金,其存款比率为法定准备金率。这一比率的提高将减少商业银行可以借出的资金量,从而间接控制流入股市的资金总量。应该注意的是,政策不允许信贷资金直接流入股市,但应该考虑这样一种情况:在信贷资金充足的情况下,石药打算买房的人可以在很大程度上依赖抵押贷款,集团从而将多余的资金投入股市。一旦信贷资金收紧,抵押贷款就很难获得,或者贷款规模很小。在这种情况下,投资者没有多余的资金投资股票市场,减少了股票市场的资金总量。每次政府检查非法资金进入股市的消息,通常都会导致股市小幅下跌。

  

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